东方证券 庄琰

　　研究结论

　　由于上周美元对欧元汇率出现了自2001年以来的最大升幅，大宗商品价格应声大幅下跌，Nymex原油期货价格一度跌破115美元/桶，周五收于115.2美元/桶，为今年5月2日以来的最低点。Nymex天然气价格更是重挫12.2%，跌至8.248美元/MMBtu，为今年2月份以来的最低值。

　　原油价格持续下降，下游需求依旧不振，致使上周各地纯苯价格再度下跌，其中齐鲁石化报价跌300元至

　　上周兖矿鲁南的甲醇出厂报价依旧维持在3650元左右，但各地区市场价格普遍下跌50-100元/吨左右。下游二甲醚、甲醛、醋酸等产品需求仍然低迷。其中由于奥运会影响醋酸下游厂家开工，醋酸需求不振，价格已经跌至4年来最低点，华东市场成交价在4900元/吨左右。

　　众多厂家丙烯出厂价格在上周继续走低，其中青岛炼油厂出厂价下跌500元/吨至11000元/吨。丙烯酸及酯的市场需求没有太大改观，各地丙烯酸价格再次下滑200-500元/吨，华东市场价在12800元左右。

　　在经历了近三周的持续上涨后，上周各地原盐报价趋于平稳，山东潍坊的原盐报价在370元/吨左右，但山东部分地区原盐货源依然紧张。下游纯碱的出厂价格依旧稳定在2180元/吨附近。

　　虽然最近北方企业的白灰采购成本升高，但由于下游电石法PVC厂家步履维艰，电石报价难以大幅走高。上周内蒙乌海电石报价维持在4200元左右。下游需求的疲软使得各地PVC价格继续下跌，跌幅在200元左右，周四华东市场电石法PVC报价跌220元至8480元/吨

　　上周各地TDI走势出现分化，华北地区受奥运运输限制，货源有限，价格出现了小幅的反弹，但华东华南市场出现下跌，其中华东市场价跌2000元/吨左右至38500元/吨。其他聚氨酯类产品价格走势平稳。

　　由于国内尿素进入用肥淡季，上周各地的尿素价格继续下跌，华东部分地区价格已经跌至2350元/吨；国内的部分企业DAP出厂价上周出现了50元左右的小幅回落，但市场销售情况仍然一般；各地的钾肥价格基本维持不变。国际上DAP和Kcl的价格继续稳定在高位，尿素价格有所回调，中东FOB价下调30美元左右。