方正证券:基金加入多头反弹行情纵深推进_中国证券网·上海证券报主办

方正证券:基金加入多头反弹行情纵深推进

[] 来源：中国证券网 2008-12-04 10:08

　　周三利好集结，推动大盘放量涨收。机构近日频频出手。建行12 月2 日晚间发布公告称，自9 月23 日首次通过上海证券交易所系统增持建行A 股起，截至11 月28 日，汇金公司通过上海证券交易所系统持有建行A 股达到7080 万股。而以投资风格稳健著称的全国社保基金11 月28 日宣布将追加部分股票投资之后，也为市场注入了强心剂。据了解，社保基金11 月已经悄悄增仓估计全国社保基金已经在11 月份追加股票投资100 亿元。很有可能在宣

布追加部分股票投资之后，社保基金今后一段时间将继续加仓股票。深交所对大小非解禁也进一步规范。针对个别投资者，特别是“大小非”买卖股份超限问题，深交所周二晚间发出通知进一步进行规范，要求投资者通过竞价交易系统或者大宗交易系统买卖上市公司股份超过比例标准的，应当履行报告和公告义务，且在规定的期限内不得再行买卖该上市公司的股份。投资者还应当依法合规地从事股份买卖行为。
　　货币政策方面，即将满六岁的央行票据或将暂别市场，为“保增长”让道。继7 月份停发3 年期央票后，央行周二“出人意料”地宣布自本周起暂停发行一年期央票，以便向市场提供更多流动性，刺激商业银行更多放贷。这也为未来流动性触底反弹提供了条件，而之前我们也表示，M1 的触底反弹将是A 股市场迎来反弹行情的重要因素。
　　我们认为，目前阶段是一个从等待政策到等待政策效果的阶段，在接下来的时间里，还有可能陆续出台各项政策的细化，市场会在这段时间内潜移默化进行热点或者结构布局的转换，政策具体落实的项目和领域会出现一批市场热点。另外根据统计数据显示，前期谈“解禁”色变的12 月份解禁股大部分是产业大非,而其中小非，小非解禁规模从股数上来计算仅为10%左右（近140 亿市值），也就是说大部分解禁筹码是稳定性很高的大非，同时随着央行逐步向市场注入流动性，部分企业资金面情况在逐步好转，这将在一定程度上减轻产业大小非的抛售压力式。近一段时间将是经济数据和企业业绩公布真空期，综合以上各种因素，市场在前期积累的做多动力将逐渐释放，股指有望进一步上扬。
　　从昨日市场来看，市场不但再次验证了“该跌不跌、理应上涨”股市俗语准确性，而且验证了昨日本栏强调密切关注权重指标股的动向和大盘上涨力量将来自于该类个股的观点，昨日市场表现出与前期“散兵游勇”市场特征最大区别在于：基金重仓股明显出现集体躁动，银行、保险、能源等基金重仓品种涨幅明显强于大盘，更为可喜的是，基金重仓品种与游资的主流品种如中铁二局、中国南车等齐头并进极大激活了市场。在基金不断加入多头阵营的情况下，市场将前期反弹行情纵深推进，从而迎来A 股08 年最美好时光。
　　既然市场出现上述重要变化，对一些负面因素可暂时予以淡化，操作思路与策略则已经很明晰和简单，我们一贯主张介入50ETF、180ETF、红利ETF 以及各种折价率达40%的封闭式基金均为最稳健且不会落后市场的最明智策略。另外对于广大机构投资者而言，深发展、中国石化、中国南车和同方股份应为涉及金融支持、成品油改革、铁路建设、创业板推出的稳健组合，不可不予以重点关注。